Uzmanlara göre, kanayan euro ‘satın alınamaz’ ve dolar paritesine doğru gidiyor

Euro’yu açığa almak piyasadaki en popüler işlemlerden biri ve Nomura International’dan HSBC’ye stratejistler müşterilere ileride daha fazla kayıp beklemelerini söyledi. Bloomberg’in opsiyon fiyatlandırma modeline göre, gelecek ay para biriminin dolar karşısında pariteye ulaşma olasılığı %50 civarında.

Euro 20 yılın en düşük seviyesindeyken, yatırımcılar Rusya’nın kesintiye uğrama olasılığıyla boğuşuyor gaz kaynağı Avrupa’ya ve bölgeyi resesyona sürüklüyor. Ekonomik şok, Avrupa Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını yükseltmesini zorlaştıracak ve muhtemelen ABD ile faiz oranı farkını genişletecektir. Ortak para birimi Çarşamba günü daha da düşerek 1,0187$’a kadar düştü.

BlueBay Asset Management üst düzey portföy yöneticisi Kaspar Hense, “Her şey Rusya ile ilgili” dedi. “Rus arzındaki bir kesinti nedeniyle Avrupa’da petrol tayınlaması görürsek, Avrupa’da önemli bir durgunluk göreceğiz. Çok uzun bir kış olabilir.”

Hense, BlueBay’in geçen aydan bu yana euroyu açığa çıkardığını söyledi. Rusya arzı durdurursa, temel durum olmasa da ortak para biriminin dolar karşısında 90 sente düşmesini bekliyor.

Alman yetkililer, Rusya’nın doğal gazını Avrupa’ya taşıyan önemli bir boru hattının bu ay planlanan bakımdan sonra tam kapasiteye dönemeyebileceğinden endişelerini dile getiriyorlar. Uluslararası Enerji Ajansı, uyardı Rusya’nın “öngörülemeyen davranışı” göz önüne alındığında, akışlarda tam bir kesintinin “dışlanamayacağını” söyledi.

Piyasa yapıcı Optiver’de FX opsiyon ticareti başkanı Tim Brooks, euro dolar paritesini kırarsa daha fazla oynaklık bekliyor. Euro seçeneklerine olan talebin dolar karşısında 0,92’den 1’e daha düşük seviyelerde birleştiğini söyledi. Nomura International Plc stratejisti Jordan Rochester Salı günü yaptığı açıklamada, euronun Ağustos ayına kadar 0,98’e düşeceği yönündeki çağrısına daha da fazla inandığını yazdı.

Societe Generale’in küresel kur stratejisti Kit Juckes, euronun “bu yaz fiilen satın alınamaz durumda” olduğunu söyledi. “Avrupa’nın Rusya’ya olan enerji bağımlılığı düşüyor, ancak boru hattı kapatılırsa durgunluğu önleyecek kadar hızlı değil. Bu olursa, EUR/USD muhtemelen %10 kadar daha kaybedecek.”

Russell Investments para birimi ve sabit gelir stratejisi başkanı Van Luu, geniş İtalyan tahvil spreadleri hakkında ek endişeler olduğunu söyledi.

Küçük bir kısa pozisyona sahip olan Luu, “Şu anda euro için mükemmel bir fırtına,” dedi. Yine de, para birimi zaten zayıf seviyelerde ve gelecek yıl güçlenmesi için iyi bir şans var, diye ekledi.

“Faktörlerin kokteyli göz önüne alındığında pariteyi dışlamazdım, ancak kişisel olarak bu hareketin peşinden gitmezdim” dedi. “Şu anda euro şort eklemem.”

Aylardır avro, avro bölgesindeki faiz oranlarının ABD’deki agresif sıkılaştırmanın gerisinde kalacağı görüşüne bağlı kaldı. Tüccarlar ayrıca bölgenin zayıf ekonomisi nedeniyle genel olarak daha az sıkılaşma bekliyorlar.

Avrupa Merkez Bankası’nın bu ayın sonlarında oranları 25 baz puan artırması bekleniyor – bu, on yılın ilk artışı. Piyasalar bu yıl toplam 125 baz puan fiyatlıyor.

Fed şimdiye kadar 150 baz puan faiz artırdı. Piyasalar bu yıl 150 baz puanlık bir sıkılaşma bekliyor.

Record Currency Management makro araştırma başkanı Andy Bloomfield, “ABD’ye çok fazla sermaye aktı, ancak onu dışa doğru çeken bir şey olmadıkça dolar güçlü kalabilir” dedi. “Dışarıya çekilebilmesi için Avrupa’da ve diğer yerlerde daha iyi bir ekonomik görünüm görmeniz gerekiyor.”